玖龙纸业(02689.HK)

高盛上调玖纸盈测升目标价至12元 摩通吁增持

时间:20-09-23 14:51    来源:东方财富网

原标题:《外资精点》高盛上调玖纸盈测升目标价至12元,摩通吁增持

高盛发表研究报告表示,玖龙纸业(02689)(02689)2020财年盈利为41.7亿元(人民币。下同),每股盈利0.89元,按年上升7%,若撇除汇兑亏损,其经常性盈利达44.3亿元,按年升8%,高于该行及市场预期,主要受惠于销售量上升及财务成本下降,该行将其目标价由10.5港元,上调14.3%至12港元,维持「买入」评级。

该行指,玖纸2020财年每单位盈利按年跌1%至每吨273元,但仍高于该行预测6%,受惠于财务成本降低,估计其2020财年平均息率将降至3.1%,之前预估为3.3%,主要因整体债务下降。

高盛又估计,受新冠疫情影响,今年上半年箱板纸行业需求按年下跌2.2%,第二季已快速复苏,料下半年箱板纸行业需求会转为正增长3%,并预计玖纸2021及2022财年单位纯利预测分别升至每吨323元及369元,对比2020财年为每吨289元。

高盛并将玖纸2021至22年度盈利预测分别上调19%及13%,以反映每单位盈利及销售量上升,相信玖纸将可受惠于行业利润扩张及市占率提升。

另外,摩通发表报告指,玖纸2020财年盈利高出市场及该行预测3%及8%,将其目标价由9港元,上调17%至10.5港元,评级「增持」。

摩通指,内地包装纸企业主要的资本开支周期于今年底完结,同时需求增长将加速,故认为包装纸企业的每吨盈利将可持续反弹。

(文章来源:经济通中国站)