玖龙纸业(02689.HK)

瑞信:维持玖龙纸业(02689)“跑赢大市”评级 目标价11.8港元

时间:20-02-25 11:02    来源:智通财经

智通财经网

智通财经APP获悉,瑞信发表研究报告称,玖龙纸业(02689)(02689)2020上半财年盈利表现胜市场预期,期内纯利23亿元人民币,  同比增0.5%,主要是由于销量增加及原材料成本下降带动利润率提高。集团宣布派中期息每股0.1元人民币,即派息比率为21%。

集团的销量为850万吨,同比增长13.3%,销量创历史新高。净负债比率进一步下降8.8个百分点至51.5%,而现金流保持健康,自由现金流为增3.67倍至40亿元人民币。

该行预计,内地废纸供应紧张的情况短期内难以舒缓,今年进口配额预计将同比进一步下跌35%,相信通过抢占大部分进口配额,集团将继续享有成本优势。集团的定价能力强、具成本优势、有新增产能,以及市场预期较低,且该股现价相当于2020年预测市帐率0.9倍,市盈率6.2倍。该行表示维持对其“跑赢大市”评级,目标价11.8港元。

image.png